电力超级周期持续，全球最大电网企业再度调高投资。据新华网1月15日消息，“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%。

重点投资方向上，“十五五”期间，国家电网将服务经营区风光新能源装机容量年均新增2亿千瓦左右；提升系统调节能力，优化抽蓄站点布局，支持新型储能规模化发展，提高新能源运行支撑和并网消纳水平；服务零碳工厂和零碳园区建设，满足3500万台充电设施接入需要，提高终端用能电气化水平。

同时，“十五五”期间，国家电网将初步建成主配微协同的新型电网平台，“西电东送、北电南供”能源输送网络进一步巩固。加快特高压直流外送通道建设，跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%，支撑国家“沙戈荒”和西南大型水电清洁能源基地开发外送。区域间背靠背灵活互济能力显著增强。加快推进城市、农村、边远地区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式。夯实数智基础设施，强化电网数字赋能。

澎湃新闻注意到，国家电网公司近日刊文披露，2025年，公司积极扩大有效投资，全年完成固定资产投资超过6500亿元，创历史新高。“十四五”期间，国家电网累计完成固定资产投资超2.8万亿元。同期，建成投运“八交八直”特高压工程，跨省区输电能力较“十三五”末提高40%。

国家电网公司的经营区域覆盖我国26个省（自治区、直辖市），供电范围占国土面积的88%，供电人口超过11亿，是全球最大的公用事业企业。上述消息公布后，15日午后电网设备板块直线拉升，多股跟涨。

据澎湃新闻梳理，国家电网公司近几年投资规模持续扩大，接连刷新历史纪录：2022年，其年度电网投资额首次突破5000亿大关，2024年首次跨越6000亿元关口。而在“十三五”期间，国家电网累计完成电网投资2.38万亿元，2016年-2019年一度出现罕见的逐年下滑迹象。直至2020年，特高压工程、抽水蓄能等项目在“六稳”背景下大规模重启，其年度投资开始回升。

电网投资历来是稳增长的重要手段，由于电网重大工程具有投资规模大、产业链条长、用工人员多等特点，可有力带动电源、电工装备、原材料等上下游企业发展。电网投资额的增减之所以备受市场关注，是因其直接关乎产业链上下游供应链的“钱”景。

国家电网公司党组书记、董事长张智刚在2025年12月底的内部会议上强调，“充分发挥电网基础支撑和投资拉动作用，以更大的力度、更实的举措助力扩内需、稳增长。加大电网投资力度，坚持电力发展适度超前，紧密对接国家重大战略，衔接‘两新’‘两重’建设，更加有效带动社会投资和产业链供应链发展”。

国家发改委、国家能源局日前联合发布的《关于促进电网高质量发展的指导意见》提出，加大电网投资力度，落实国家重大战略部署，适度超前、不过度超前开展电网投资建设，加大存量电网改造升级力度，保障新型电力系统建设。鼓励符合条件的民间资本参与电网投资建设。优化电网企业投资经营考核管理机制。到2030年，电网资源优化配置能力有效增强，“西电东送”规模超过4.2亿千瓦，新增省间电力互济能力4000万千瓦左右，支撑新能源发电量占比达到30%左右，接纳分布式新能源能力达到9亿千瓦，支撑充电基础设施超过4000万台。

2026年开年，新一轮基建投资正加速落地。经营区域覆盖广东、广西、云南、贵州、海南五省区的南方电网公司近日披露，2026年一季度计划投资超240亿元用于电网基础设施建设，同比提高超20%。

2025年初，南方电网曾披露全年投资计划为1750亿元，再创历史新高。业内预测，国网、南网两大电网公司在“十五五”时期的年均投资额将突破万亿。

“我们认为2028年—2030年，国内用电需求会有8%—9%的年复合增长率。这一预测较市场翻倍，市场普遍预期电力增速在4%—5%。”瑞银投资银行大中华区能源转型与新能源行业研究主管廖启华去年11月接受澎湃新闻采访时表示，8%—9%的用电增速拆分来看约有2.3个点来自AI数据中心、1.4个点来自中国贸易出口（制造业），其余来自电气化的拉动。“我们看到‘十五五’规划中电力基建及电力投资的年复合增长率将达到12%左右，在‘十四五’ 基础上进一步提升。市场观点认为‘十五五’的电力投资增速可能在5%—6%，我们对此更加乐观。”

国际能源署预测，到2030年，全球数据中心的电力需求预计将增长一倍以上，AI将成为推动这一用电激增的最主要动力。标普全球市场财智发布的报告认为，全球数据中心的总用电需求预计将从2025年的860太瓦时增至2030年的1587太瓦时，北美和亚太是两大增长引擎。

“这一轮的AI投资，对全球电力能源需求产生了极大刺激，可谓指数级增长。AI数据中心的能耗之高推动了旺盛的能源需求，从发电、输电、配电、用电整个环节都会产生巨大需求，这是我们目前观察到的情况。”日立集团旗下日立能源全球执行副总裁、大中华区总裁赵永占在2025年进博会期间对澎湃新闻表示，在中国市场，该公司的可再生能源并网及远距离输送相关产品需求增速最快。

日立能源是全球最大的变压器制造商和重要的输配电技术供应商。赵永占解释称，AI投资热潮驱动下的电网扩容并非简单的容量叠加，加之大规模波动性可再生能源电力接入，电力系统对于电网韧性和可靠性的要求远超以往。在此过程中，市场对变压器、高压开关、柔性直流等产品和技术的需求与日俱增。

“从加快建设新型能源体系的角度而言，高强度的特高压投资还会继续。”赵永占对澎湃新闻说，从新能源大基地到水电开发建设，均需要经特高压远距离输送至负荷中心。“中国的特高压技术全球领先，具备很强的本土制造能力，加之需求有增无减，我认为这种远距离输电的投资强度不会减少，在‘十五五’规划中，也看到了这类需求增强的迹象。”

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