黄金与钻石税率的调整，或会直接影响头部品牌们近年力推的钻饰金器售价。

如果说取消钻石税收优惠政策的公告提早了十余天发布，让市场有所准备。那提早三天发布的黄金税收政策的调整，来得突然。

10月29日，《财政部税务总局关于黄金有关税收政策的公告》（下称“公告”）发布，执行时间从今年11月1日至2027年12月31日。与之对应的是，《财政部国家税务总局关于黄金税收政策问题的通知》（财税〔2002〕142号）第二、四、五条及《财政部国家税务总局关于黄金期货交易有关税收政策的通知》（财税〔2008〕5号）废止。

广东南方黄金市场研究院市场研究中心主任宋蒋圳在接受第一财经记者采访时表示，消费者购买首饰成本上升已经是必然趋势了。

11月1日华南地区一老铺黄金门店营业情况

有金又有钻的产品或受更大影响

10月17日，《财政部海关总署税务总局关于调整风力发电等增值税政策的公告》发布，自11月1日起，钻石税收优惠被取消，该品类进口按国家规定的13%税率征收增值税。随后发布并在同一天生效的黄金税收政策调整，则相对复杂一些，亮点体现在将黄金用途分为投资性和非投资性两类，按不同标准进行管理，其中非投资类的税收调整幅度更大。

就非投资性用途而言，交易所免征增值税并开具普通发票。买方为一般纳税人的，可按发票金额的6%计算进项税额予以抵扣，后续加工销售按规定缴纳增值税且可开具增值税专用发票。

“非投资类获得6%的普票，可抵扣。然后开专票出去，按正常13%的增值税交，但是有6%是可以抵扣的，所以实际交7%。但是之前原料端这个13%的税都是可以抵扣的。”宋蒋圳分析道，加工的黄金，包括首饰、摆件、工业电子使用的黄金等，都要多出7%的税。

新政策执行当天，第一财经记者走访华南地区的周大福、老铺黄金等店铺。初步观察发现，在新的黄金收税政策执行的当天，政策调整带来的影响还未传导至品牌金店在售的产品报价上。

11月1日华南地区一老铺黄金门店在售产品

记者以消费者身份咨询店铺金饰产品售价时，老铺黄金店员表示，品牌今年已经调价了好几次，是否会因为这一次黄金税收政策而调价还尚不清楚，但之前钻石税率的调整，品牌并未跟着涨价，结合近期黄金税收政策的调整，感觉到很有压力。

近年来，以老铺黄金、周大福等为代表的头部金饰品牌，都在力推以“金镶钻”为代表的定价黄金产品。这种售价固定的黄金产品，是大众口中的“一口价”产品，亦是有些品牌店员口中“不跟着金价走”的产品。

近年来，相较传统的按照“克重金价+工艺费”模式计价的产品而言，定价黄金产品有着突出的创收能力，这一点在各家的财报中有所体现。例如，周大福珠宝集团在10月17日发布截至2025年9月30日三个月（2026财年第二季度）未经审核主要经营数据。公告称，2026财年第二季度为公司业务的重要转折点。期内，受惠于定价产品的强劲增长势头及计价黄金产品的改善趋势，中国内地以及中国香港及中国澳门的同店销售增长均全面回升。

11月1日华南地区一老铺黄金门店排队情况

在上述老铺黄金门店，就11月1日下午时段来看，排队时间约为1小时。门店内，十字金刚杵项链、玫瑰花窗项链、点钻葫芦项链等在今年经历了几轮涨价的金镶钻产品较为受关注。第一财经记者观察发现，排队进店询价或试戴但并未立刻成交的顾客也不在少数。

虽然钻石和环境税收政策调整对金镶钻产品售价的影响还暂未体现出来，但黄金税收政策对产业链的影响，已然可以预见。宋蒋圳告诉第一财经记者：“这次关于黄金税收政策影响最大的，还是整个黄金产业链的B端，也就是料商、批发商和黄金首饰零售店。”

周大福荟馆为周大福旗下高端门店系列

打金店可能要火

本轮黄金税收政策调整的影响，传导到产业链多个环节，特别是主营黄金产品的卖场。在交易所才能够提供庞大流动性的背景下，“回收、再加工、再卖出”这种私料在场外循环流转的模式，或将很快迎来改变。

“之前查消费税的时候，上游批发展厅还可以豁免，现在7%的增值税直接是在原料端加的，根本跑不掉的。一旦上游调价，商户现在虽然可以按不含税的价格销售黄金，但是以后再去进货，它的价格就含税了，所以倒逼黄金商户涨价销售。”宋蒋圳告诉第一财经记者，当前很多商户卖场的小程序报价已经关闭，商户选择观望。

宋蒋圳认为，仅就现阶段的公告内容来看，其实还是存在漏洞的。因为投资类黄金（即金条或者交易所标准黄金）的价格是不含税的，C端消费者直接去找银行等会员单位买投资类黄金，买回去再自行去加工，原则上是可行的，所以打金店可能要火了。虽然不排除再出政策堵漏洞，但是两年时间里打金店的优势很大。

第一财经记者观察发现，以老铺黄金为代表的品牌金店，在销售金镶钻等一口价产品时，都在强调工艺的价值。若打金店走红，是否一定程度上构成对高毛利的一口价产品的替代，还尚不清楚。

周大福荟馆店内采用金镶钻工艺的定价黄金产品

就投资性用途来看，《公告》规定，交易所对卖方实行增值税即征即退并免附加税费，向买方开具增值税专用发票，买方在销售时须按规定缴纳增值税，但只能开具普通发票。

宋蒋圳认为，《公告》保留了上海黄金交易所端的即征即退税收优惠政策，交易所的黄金价格依然与国际接轨，不会像铂金一样官方报价直接是含税报价，大概率下周不会出现国内价格和国际金价溢价的极端波动。

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