沪指4000点一线遭遇三连阴。

11月18日，A股三大指数悉数调整。其中，上证指数跌0.81%，报3939.81点，连续三天在4000点下方徘徊。深证成指跌0.92%，创业板指则跌超1%，下行了1.16%。

对于当前沪指的连续下行，有券商策略首席对澎湃新闻记者表示：“我认为总体还是震荡格局，可以看到，虽然上证指数连续三天出现小幅调整，但调整幅度其实都不大，均未超过1%。而此前几个交易日，沪指上涨的幅度也未超过1%，围绕4000一线高位震荡的特征突出。”

“临近年底，在锁定收益和科技行情主线遭遇一定程度波折的情况下，资金追高意愿不强。反映到盘面上，便是短期持续性不足，市场持续震荡。”该券商策略首席进一步指出。

此外，某券商投顾表示，周二（11月18日）市场的回落，也受到了外围市场的影响。周二港股三大指数悉数走出调整走势，对A股走势形成一定的拖累作用，加之近期“炒玄学”等连板股的停牌，抑制了游资的投机行为。内外因素交织下，市场人气也在一定程度上受到影响，盘中个别板块的拉升仅是短暂的。

Wind数据显示，近三个交易日，A股成交额均未超过2万亿元，分别为1.98亿元、1.93亿元和1.95亿元。

而从更长的时间维度分析当前市场的震荡调整，申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛表示，虽然AI产业趋势还有纵深，但A股AI产业链股价已处于长期低性价比区域。该种情况类似“2014年初的创业板”“2018年初的食品饮料”和“2021年初的新能源”。历史上，通常需经历“怀疑牛市级别”的调整，再延续产业趋势行情。

沪指“三连阴”后，接下来市场会如何走呢？

对此，上述券商投顾表示，从短期技术面看，由于大盘连续两个交易日先后失守20日线及30日线，短线有趋弱风险，若周三大盘仍不能够收复20日线，且收盘跌破3930点，那么大盘就有跌破3900点整数关口的可能。

“若大盘能够收复20日线，那么大盘就有望冲击4000点关口。但无论大盘短线是涨还是跌，都还处于高位箱体震荡运行中。”该券商投顾称。

中原证券分析师张刚表示，周二（11月18日）A股市场低开低走、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在3944点附近获得支撑。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.36倍、49.18倍，处于近三年中位数平均水平上方，仍适合中长期布局。

“当前A股市场处于震荡蓄势、布局来年的重要阶段，因此上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，预计短期市场以稳步震荡上行为主。该情况下，建议投资者保持合理仓位，避免追涨杀跌，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向，及时调整投资策略。”张刚称。

而从中长期看，傅静涛表示，本轮牛市最终还是“科技牛”或“中国影响力提升牛”。因此虽然“牛市1.0”的科技结构牛行情已处于高位区域，但2026年春季前科技成长可能还有小波段反弹。

“2026年下半年可能启动的全面牛，则构成‘牛市2.0’阶段。而在牛市1.0到2.0的过渡阶段，高股息防御可能占优。牛市2.0阶段，则是‘周期搭台，成长唱戏’，‘政策底’催化顺周期引领指数突破，最终科技产业趋势和制造业全球影响力提升是牛市主线。”傅静涛称。

操作层面，上述券商投顾建议投资者，轻指数、重个股，重仓者观望或减持涨幅较高股，轻仓者建议逢低关注券商、互联网、信息技术、算力、有色、化工新材料、军工、华为概念、阿里概念等及底部横盘已久股，同时回避近期涨幅大的高标股及垃圾股。

沪指4000点一线遭遇三连阴，何时止跌？

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