北京时间11月7日凌晨，特斯拉2025年年度股东大会上，特斯拉股东批准马斯克的1万亿美元薪酬方案，超过75%的股东批准。截至发稿，特斯拉股价盘后上涨1.69%。

投票结果公布后，现场爆发热烈的欢呼，特斯拉股东高声呼喊马斯克的名字。马斯克在欢呼声中走上讲台，向在场的股东们致谢，并表示：“我们即将开启的不仅仅是特斯拉未来的新篇章，而是一部全新的史诗。” 他补充道：“我想说的是，请继续持有你们的特斯拉股票。”

今年9月5日，特斯拉董事会提交了一份前所未有的、高达1万亿美元的薪酬方案，以待投资者批准。这一方案可能使马斯克在未来10年内再拿到超过4.23亿股的特斯拉股票，占比12%。如成功兑现，马斯克在公司中的投票权或超25%。

该项“史上最大薪酬激励计划”已经引发了广泛争议，并遭到一些观察人士的反对。挪威主权财富基金等多家机构投资者明确表示将投反对票。

面对压力，特斯拉董事会则发动了全面的公关攻势力挺马斯克。马斯克本人曾暗示，如果薪酬方案未通过，他将考虑离开特斯拉或辞去CEO职务。

摩根士丹利在一份报告中警告称，若薪酬方案被否，可能被市场解读为对马斯克的“不信任投票”，特斯拉或面临抛售压力，股价恐下跌超10%。散户投资者的态度也有分化。对于马斯克的坚定支持者而言，这份薪酬方案不仅是对其过往功绩的认可，更是确保特斯拉未来的关键。

一位持有4000股特斯拉股票的个人投资者在接受每经记者采访时表示：“特斯拉能有今天的成就，马斯克功不可没！是他让特斯拉站上了今天的高度。”他认为，没有马斯克的特斯拉将“看不到未来”。该投资者甚至将投票结果与自己的持仓决策直接挂钩：“现在就在等股东大会结果，马斯克如果走了，我也准备全部出售。”

这份薪酬方案的核心，是一份为期十年的“业绩对赌”。

根据协议，特斯拉董事会向马斯克授予最多4.237亿股限制性股票，约占公司调整后总股本的12%，将分12批次发放。要拿到这笔巨款，马斯克必须达成12组层层加码、环环相扣的目标。

这12组目标分为两类：市值门槛和运营里程碑。

市值方面：第一个阶段，特斯拉市值需要从当前的1.5万亿美元左右推升至2万亿美元。随后，每解锁一个阶段，市值依次递增5000亿美元，直到第十阶段的6.5万亿美元。而最后两个阶段，则依次递增1万亿美元，最终将市值推至惊人的8.5万亿美元。

运营方面：每个阶段激励的解锁还须同时达成至少一项运营目标，涵盖了汽车、FSD（完全自动驾驶）、Robotaxi和人形机器人（Optimus）四大核心业务：

累计交付2000万辆特斯拉汽车（自首次交付之日算起）；

FSD活跃订阅用户达1000万（连续三个月日均）；

累计交付100万台人形机器人（自2025年9月3日起计算）；

100万辆Robotaxi投入商业化运营（连续三个月日均）。

此外，方案要求特斯拉的年度调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）最终要达到4000亿美元。（注：最后三个4000亿美元目标每个都需在连续的4个季度内完成才算达成一次。）

△ 来源：Tesla Optimus社交账号截图

根据新的薪酬方案，马斯克将通过特斯拉市值的增长，以及雄心勃勃的利润和销售里程碑，分期领取股票。在7年半的时间里，他不能出售任何股票。

在回应有关其薪酬方案的质疑时，马斯克进一步强调，他并非单纯追求更高的经济回报，而是希望获得更多的投票控制权，以增强对公司战略方向，尤其是在人工智能和机器人业务上的影响力，从而确保这些关键业务能够按照其长期愿景坚定推进。

事实上，特斯拉已经完全将其未来押注在自动驾驶汽车和人形机器人上，但无论是销售1200万辆电动车、量产100万台人工智能机器人等，还是在此基础上将特斯拉市值推到8.5万亿美元，在未来十年内，每一项都意味着前所未有的挑战，其现实路径仍充满不确定性。

马斯克万亿薪酬方案通过! 前提：特斯拉需交付2000万辆汽车、销售100万台机器人等

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